最近，申万宏源有员工在朋友圈晒出自己的一张工资表截图，显示到手的收入只有4700多元。此事经媒体多方查证后，被确认消息属实。这不仅让一向有金领光环的投行黯然褪色，而且还引发了业内激烈的讨论。

对此，其他投行人士表示，这次备受关注的申万宏源在证券研究界向来有“黄埔军校”之称，一纸薪酬调整，是想坐等其他大券商来挖角啊。不过，幸亏市场行情不好，其他券商在薪酬上目前也并没有好到哪里去，券商投行整体上正迎来寒冬季节。

而专家们则指出，大家总是看见投行从业者拿着高收入，吃香喝辣，但今年以来，降津贴、调薪酬、末位淘汰、变相裁员也让他们感受到压力山大。预计下半年或将是最糟糕的时候，不排除出现行业大规模裁员降薪现象。

就在申万宏源降薪之事披露后，申万宏源承销保荐的总经理张剑马上在微信群中表态，将以个人名义设立一个50万元为上线的专项基金，帮助员工解决生活上的困难。但这样的领导关爱也仅是聊表心意，申万宏源现有员工500名，仅成立50万元规模的基金，至多也只是杯水车薪。

曾几何时，投行就是金领的代名词，在金融圈也占据着鄙视一切同行的位置。同时，在收入上也是羡煞旁人，奖金轻松拿到30个月的工资也很正常不过。那么，投行员工为何会沦落到月收入大幅缩水，变相被裁员的境地呢？

首先，像证券公司这类企业往往是：三年不开张，开张吃三年。前几年，IPO不太讲质量，发审发过会率很高，券商也忙得要死，职员收入也就水涨船高。而从去年开始IPO降速，投行的收益就大幅减少。一旦IPO数量减少，就意味着投行手上的业务量也大量降低。今年尤其是中小券商最为“苦逼”，多家中小券商今年的过会率为零。

据申万宏源2017年年报显示，证券承销及保荐业务收入14.66亿元，同比减少32.82%。显然，承销保荐这一块申万宏源收入下滑比较严重，所以，相关部门的员工薪酬大幅下滑也并不奇怪。

再者，股市行情不好，各种业务增长受阻碍。自去年下半年至今，A股市场不死不活，呈现一种窄幅箱体震荡格局，而证券公司则喜欢长期牛市的格局，这样才能赚大钱。其实，证券公司本来就是靠天吃饭的行业，对经济周期性很明显，而现在这样的股市行情，使证券公司业务难以展开，出现萎缩现象在所难免。

据申万宏源2017年年报显示，资产及基金管理业务收入为14.91亿元，同比减少27.18%；证券及期货经纪业务2017年营业收入为59.68亿元，同比减少21.31%；尽管也有少数板块取得业务正增长，但是主营业务的收益都大幅下滑，已经奠定了申万宏源总收益率的大幅下滑。

最后，申万宏源自去年底开始建立新的薪酬制度。并将薪酬分为基本薪酬和绩效工资，绩效工资占全额工资的20%至50%不等。也就是说，绩效工资能拿多少需视年初定下的目标完成率而定。

现在的情况是，占基本薪酬30%的绩效工资与各部门的利润目标完成率挂钩，而各部门的利润目标完成率，则由公司直接核定。尴尬是公司所制订的考核指标，多数部门的员工都难以完成目标，薪酬降幅所以最大。

实际上，也不是申万宏源一家投行业绩出现滑坡，而是整个行业的低迷。2018年一季度，证券公司实现投行业务收入74.14亿元，同比减少31.77%。其中，承销与保荐、财务顾问收入分别为55.84亿元、18.19亿元，降幅分别为32.29%、30.58%。