CPI指数已呈现连续上升趋势，通胀隐患不能排除。9月10日，国家统计局公布数据显示，8月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，已连续两个月处于“2时代”。未来我国通胀压力不容小觑。

对此，统计专家表示，8月CPI环比0.7%的涨幅这是除春节外的较高水平，从结构看，食品中的蔬菜猪肉价格影响大，预计随着台风、山东洪灾、高温退烧等影响减弱，9月猪肉和蔬菜价格升势有所缓和。

先来分析一下，引发本轮通胀上升的几大原因：一是，蔬菜价格大涨，影响到了CPI指数。受高温多雨天气影响，部分主产区遭洪涝、地质灾难的影响。8月20日-26日全国批发市场28种蔬菜均价为每公斤4.19元，环比涨8%，同比高10.8%。与近五年同期平均水平比，当周均价要高9.1%。

二是，生猪价格上涨，影响到CPI的涨幅。今年夏季高温持续时间长，生猪生长迟缓，而且局部地区又出现疫情，市场供应偏紧。数据显示，猪肉价格环比上涨6.5%，涨幅比上月扩大3.6个百分点，影响CPI上涨约0.14个百分点。

三是，房租价格持续上涨，8月租赁房房租上涨0.6%，拉动居住价格上涨0.5%。据统计，7月北京住房租赁月租金均价为每套4902元，环比6月上涨2.9%，如果按年折算，涨幅达到34.8%。而这种涨价效应则延续到了8月。

目前，一线城市房租涨价背后主要是中介借着毕业租房旺季，哄抬房租，再加上房价上涨，催生租房市场同步跟涨等因素。不过，现在还仅是一线城市房租上涨，全国范围内其他城市地区还没有看到房租涨价大面积蔓延。

四是，货币政策的持续宽松，仅在今年上半年就有两次定向降准，这必然会导致物价上涨。数据显示，今年1-7月份我国新增信贷规模高达10万亿，除了一部分资金流向房地产领域，就要流向商品市场。所以，货币政策宽松力度越强，商品市场价格肯定会受影响。

现在多数专家都认为，通胀还有向上空间，但是突破3%可能性并不大，因为蔬菜、猪肉价格的上涨价天气因素造成的，而房租市场上涨，各地也会逐步采取调控措施，预计下半年CPI涨幅处于2.5%左右。

而我们认为，通胀目前正处于上涨趋势已毋容置疑，明年上半年通胀是否会突破3%，取决于3大因素：首先，目前一线城市房租大涨，而其他城市的房租尚未大涨。如果一线城市房租上涨蔓延至二线城市，再影响到三四线城市，那么就会引发全国租金的上涨。这会对CPI会产生直接拉升作用。

再者，输入性通胀是否会持续。目前主要看原油价格为代表的大宗商品价格是否上涨。如果进口原油价格稳中有降，那对CPI影响不大，但是如果原油价格突破到90美元/桶，那么国内的成品油价格会快速上涨。成品油价格上涨会对CPI影响明显的拉升作用。

最后，国内的货币政策的走向，如果下半年货币政策偏向宽松（或再有一二次降准），通胀压力就会增大，甚至不排除有突破3%。但是如果货币政策收紧，那么CPI将会在2%区域徘徊，这样的通胀还是相对比较温和的。

     国内通胀已经开始抬头，必须引发我们的高度重视，这倒不是因为蔬菜、猪肉等农产品价格上涨，而是一线城市租金涨、货币政策持续宽松所带来的影响。

由于房地产受到调控，货币政策又偏向宽松，未来流向商品市场的可能性很大，而一旦商品价格上涨，通胀来临，再想把通胀之虎再关回牢笼可就难了。所以，要未雨绸缪，在通胀刚形成趋势之下，货币宽松政策必须要有所收敛，否则很可能会陷入滞胀的泥潭。